Situé dans l'ancienne capitale de l'île, Villa de Teguise, ce couvent, fondé au début du XVIIIème siècle à partir d'une église déjà construite au XVIIème siècle, était l'église conventuelle de l'ordre de Santo Domingo. A cette époque, l'espace conventuel s'étendait le long de son côté gauche, aujourd'hui aménagé en Mairie, et il est possible, à l'heure actuelle, de contempler quelques vestiges primitifs. A l'intérieur, le retable principal du temple d'origine, dédié à Notre-Dame de Grâce, est toujours conservé.
Aujourd'hui, son église est devenue un espace pour le développement d'activités culturelles, s'imposant comme salle d'exposition et, comme c'est le cas pendant le Festival, comme espace de concerts.
Ce bâtiment est l'un des représentants qui ont rendu possible la déclaration de la Villa Royale, Noble et Majestueuse de Teguise comme Site Historique.